Publicado em: 10/06/2026
Última revisão em: 10/06/2026
Este texto detalha o funcionamento da taxa PTAX, baseando-se principalmente no conteúdo dos seguintes documentos oficiais disponibilizados pelo Banco Central:
A PTAX é a principal taxa de referência para contratos denominados em Real (R$), tanto no Brasil como no exterior. É utilizada no mercado local para contratos futuros e de opções, de câmbio e derivativos, além de operações de câmbio de empresas com entrega física. No exterior é usada em contratos de derivativos e em bolsas de mercadorias e futuros. É publicada diariamente pelo Banco Central (BC), apenas nos dias úteis bancários.
Para o Dólar dos Estados Unidos (USD) a taxa é calculada a partir das transações realizadas pelas maiores instituições operadoras de câmbio no Brasil no mercado interbancário (os chamados dealers de câmbio). O BC coleta a informaçao junto aos dealers sobre as taxas observadas a cada hora entre às 10h e às 13h e divulga boletins com as cotações parciais (antes da determinação da taxa oficial do dia) para algumas moedas.
O BC também publica a cotação PTAX para outras 150 moedas, mas estas tem como fonte de dados um provedor de serviço de informações contratado pelo BC.
Para o Dólar dos Estados Unidos, na metodologia implementada a partir de julho de 2011, o Banco Central utiliza os dados recebidos dos maiores negociadores de câmbio no mercado interbancário (os chamados dealers de câmbio) e realiza a apuração da média e a divulgação do resultado.
A partir das 10h da manhã, a cada hora, o BC faz uma solicitação através do sistema de mensageria do SPB para que cada dealer envie uma cotação de compra e uma cotação de venda do Dólar Americano. A solicitação é feita em um momento aleatório entre o minuto 0 e o minuto 10 da hora (entre às 10h e às 13 horas). Cada participante tem até 2 minutos para retornar uma resposta com as duas cotações que melhor representem o valor negociado no mercado interbancário à vista no horário de início da consulta, para contratos com liquidação em até dois dias úteis (D+2).
Após receber os dados, o BC realiza alguns procedimentos:
Para as demais moedas que não o Dólar Americano, o BC não recebe dados dos dealers, mas sim faz as médias utilizando a cotação consultada diretamente de um provedor de informações contratado.
Em uma eventual impossibilidade de realizar a apuração dos valores utilizando a metodologia descrita, o BC pode optar por utilizar como fonte os seus sistemas internos de informação.
Para o Dólar dos Estados Unidos e mais 10 moedas selecionadas, o BC publica boletins a cada hora entre às 10h e às 13h. Cada boletim contém:
Para estas moedas, a cada dia, o BC faz 4 consultas e publica 5 boletins:
As cotações divulgadas no boletim de fechamento são a média aritimética simples dos valores dos boletins anteriores, e são as cotações Ptax de referência de compra e de venda do dia.
Para outras 150 moedas, o BC divulga apenas uma cotação de fechamento de referência às 13 horas, logo após a divulgação da PTAX de fechamento do Dólar dos Estados Unidos. Estas cotações são baseadas na cotação obtida no provedor de informações contratado pelo BC.
Em alguns dias de véspera de feriado, como Natal, Ano novo e Carnaval, o cronograma de consultas e boletins é reduzido, sendo publicados apenas um ou dois boletins no dia. Nestes casos os dealers são informados previamente sobre o cronograma.
O BC publica boletins das taxas de referência em relação ao Real (R$) para as seguintes moedas:
| Código | Nome da Moeda | Tipo |
|---|---|---|
| USD | Dólar dos Estados Unidos | A |
| EUR | Euro | B |
| AUD | Dólar australiano | B |
| CAD | Dólar canadense | A |
| CHF | Franco suíço | A |
| DKK | Coroa dinamarquesa | A |
| GBP | Libra Esterlina | B |
| JPY | Iene | A |
| NOK | Coroa norueguesa | A |
| SEK | Coroa sueca | A |
Moedas do Tipo "A": para calcular o valor equivalente em US$ (dólar americano), divide-se o montante na moeda consultada pela respectiva paridade. Para obter o valor em R$ (reais), multiplica-se o montante na moeda consultada pela respectiva taxa.
Moedas do Tipo "B": para calcular o valor equivalente em US$ (dólar americano), multiplica-se o montante na moeda consultada pela respectiva paridade. Para obter o valor em R$ (reais), multiplica-se o montante na moeda consultada pela respectiva taxa.
Os participantes da definição da taxa Ptax são os membros de uma lista que o BC chama de dealers de câmbio. É uma lista específica das maiores instituições negociadoras de câmbio no mercado brasileiro, com a participação baseada em critérios de desempenho específicos. Na lista é permitido apenas uma instituição por conglomerado financeiro.
Estas instituições devem ter capacidade para participar das operações de compra e venda de moeda estrangeira junto ao Departamento das Reservas Internacionais (Depin) para dar liquidez cambial ao mercado interbancário, além de prover informações sobre as operações de câmbio ao BC e participar de reuniões presenciais e por telefone, sempre que solicitado.
A Instrução Normativa 466 detalha todos os critérios gerais para participação como dealer e quais métricas são avaliadas para medir o desempenho geral de cada instituição.
A lista de dealers pode conter no máximo 20 instituições. O credenciamento tem validade de 12 meses, com a inclusão ocorrendo no mês de junho e é válida até o mês de maio do ano seguinte, sendo que em cada período até 2 dealers podem ser substituídos.
Especificamente sobre a participação na formação da Ptax, uma instuição pode ser excluída da lista de dealers, caso:
O BC atualiza mensalmente em seu site a lista e o ranking geral de desempenho dos dealers de câmbio.
Segundo o artigo 11 da Instrução 466, o BC busca evitar que instituições adotem "práticas que visem dominar, manipular ou impor condições que ensejem a formação artificial de preços, bem como o emprego de outros métodos que, na avaliação do Banco Central do Brasil, contrariem as práticas regulares e saudáveis de mercado". Para isto, diversas medidas de segurança estão implementadas:
A comunicação das cotações é feita através do sistema de mensageria do SPB, no qual apenas as instituições credenciadas podem partipar, e o tráfego de rede e as mensagens são criptografadas e autenticadas, protegendo o sigilo e a autenticidade do conteúdo. O que dificulta eventuais manipulações através da injeção de dados falsos por não participantes, ou a interceptação de dados parciais antes da formação da taxa.
A cada consulta as duas taxas mais altas e mais baixas, de compra e de venda, são descartadas e não são usadas no cálculo da média. Isto dificulta a manipulação artificial do valor da taxa através de alguns participantes. Os dealers cujas taxas forem excluídas em mais de 50% das consultas serão advertidos e poderão ser suspensos, descredenciados ou perder o direito de se qualificar ao próximo período de credenciamento.
Caso durante o período de uma consulta não forem recebidas 4 ou mais respostas, o BC entra em contato com os participantes omissos para verificar a situação, visto que a resposta às consultas é uma obrigação dos dealers. Caso o BC não consiga obter 4 ou mais taxas, ele utiliza como cotação informações obtidas nos seus sistemas internos.
Após realizar os cálculos com os valores obtidos, o BC verifica se a média final apurada da cotação está dentro de "parâmetros objetivos de mercado" (os documentos públicos não detalham quais são os parâmetros).
Fontes oficiais onde os dados da PTAX são disponibilizados:
Site do BC: Histórico de Cotações e Boletins - Formulário para navegação online, para consulta de cotações de fechamento por data ou período para mais de 150 moedas. Consulta dos boletins em uma data específica para as 10 principais moedas.
Site do BC: Cotação de Fechamento todas as moedas - cotação PTAX de fechamento de mais de 150 moedas, atualizada diariamente entre 13h e 13h10, logo após a divulgação da cotação de fechamento do Dólar dos Estados Unidos. Disponível para consulta online e também no formato CSV.
Sistema Olinda, módulo PTAX: Cotações de Fechamento, Boletins com cotações e paridade - Cotações do Dólar e outras 9 moedas, boletins com cotações e paridade. Navegação online e API de acesso. Consultas por data ou período, retorna os dados nos formatos: csv, json, xml e html.
Portal de Dados Abertos do BC - Lista das séries relacionadas a PTAX e disponíveis nos sistemas de série temporais SGS e Olinda.
Sisbacen - acesso às operações da PTAX 800 conforme tabela no comunicado 25940. O acesso ao Sisbacen é restrito e precisa de credenciais. Algumas informações da PTAX estão disponíveis apenas no Sisbacen e não nos demais sistemas abertos.
CME Futures and Options - Contratos de futuros e opções em Reais (R$) no CME Group
B3 - Contratos Futuros em Moedas - Contratos de câmbio futuro na B3
[1] Instrução Normativa BCB nº 466/2024 - Divulga critérios de credenciamento e descredenciamento de instituições na lista de dealers de câmbio. Detalha quais as atribuições e responsabilidades dos participantes, bem como os critérios negativos que podem fazer com que uma instituição seja excluída da lista.
[2] Resolução BCB 45/2020 - Descreve os detalhes de formação da Ptax, as características das instituições participantes e suas responsabilidades em relação à PTAX.
Estudo Especial nº 42/2019 - A taxa de câmbio de referência Ptax
Estudo especial nº 41/2019 - O mercado de câmbio brasileiro e o desenvolvimento do mercado de derivativos cambiais
Relação de dealers de câmbio Lista de instituições selecionadas para operar como dealer de câmbio. Nesta lista estão as instituições que operam grandes volumes e intermediam operações de câmbio no mercado interbancário no Brasil. Mostra a classificação mensal nos critérios definidos pela normativa 446/2024.
Instituições Operadoras de Câmbio Lista de todas as instituições habilitadas a operar câmbio no Brasil. Inclui as instituições habilitadas, de todos os portes e de todos os conglomerados financeiros.
Carta Circular 3.706/2014 (antiga, revogada) - Altera a Circular nº 3.506, de 23 de setembro de 2010, que dispõe sobre a metodologia de apuração da taxa de câmbio real/dólar divulgada pelo Banco Central do Brasil (PTAX).
Carta Circular 3.601/2013 (antiga, revogada) - Divulga critérios para credenciamento e descredenciamento de instituições 'dealers' que operarão com o Departamento das Reservas Internacionais
Carta Circular 3.537/2011 (antiga, revogada) - Altera a Circular nº 3.506, de 23 de setembro de 2010, que dispõe sobre a metodologia de apuração da taxa de câmbio real/dólar divulgada pelo Banco Central do Brasil (PTAX).
Carta Circular 3.506/2010 (antiga, revogada) - Dispõe sobre a metodologia de apuração da taxa de câmbio real/dólar divulgada pelo Banco Central do Brasil (PTAX).
Carta Circular 3.372/2007 (antiga, revogada) - Divulga a metodologia de apuração da taxa média de câmbio real/dólar divulgada pelo Banco Central do Brasil (PTAX) e altera o Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais (RMCCI) no tocante aos procedimentos relativos ao registro de operações de câmbio interbancárias eletrônicas. Explica o funcionamento da apuração da PTAX antes de julho de 2011.
Carta Circular 3.280/2005 (antiga, revogada) - Divulga o Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais, contemplando as operações em moeda nacional ou estrangeira realizadas entre pessoas físicas ou jurídicas residentes, domiciliadas ou com sede no País e pessoas físicas ou jurídicas residentes, domiciliadas ou com sede no exterior e dá outras providências.
Este texto apareceu primeiro no site Moed.as (https://moed.as/)